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7月14日长城汽车发布2026年半年度业绩预告，预计实现归母净利润23.5-26亿元，同比下滑59%-63%，扣非净利润15-17.5亿元，同比下滑51%-58%。公司同时公告拟回购不超过10%的H股，显示对长期发展的信心。业绩下滑主要受报废税补贴收回延期和汇率波动影响。
一份研报观点认为，还原汇兑损益和18亿元报废税补贴后，公司2026H1归母净利润约44.2-46.7亿元，同比仅下滑4-9%。研报指出，二季度经营性利润环比大幅增长76%，主要来自销量回暖和结构优化。数据显示，二季度销量31.5万辆，环比增长17%，其中出口16.1万辆，同比激增51%，高端车型占比提升明显。
研报认为，下半年公司将迎来全新坦克300、长城H10、魏牌V8X等中高端新车集中上市，有望带来显著销量和利润增量。同时在全动力谱系布局、欧拉5放量、欧洲渠道扩张以及巴西工厂产能爬坡的带动下，出口增长有望明显提速。这一系列积极变化构成了公司未来业绩向上的核心驱动。
尽管行业竞争仍存压力，研报仍下调了2026-2028年盈利预测，但维持买入评级，认为当前16倍、12倍、9倍的PE估值已具备吸引力，出口新车周期的加速向上将成为影响股价走势的关键积极因素。
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