微动态丨mm理论的主要内容是什么mm理论公式是什么？

mm理论的主要内容是什么?

MM定理的三条推论：

一个企业的市场价格决定于它未来能创造的价值。所以不管你是用股票融资还是用债券(或者其他方法)融资，价格都不受影响，这叫做lrrelevance of CapitalStructure，资本结构无关论。

在有税收存在的情况下，一个企业的价值会随着债务比例的上升而上升。而增加的那部分价值，就恰好等于利息乘以公司的税率。

当债务存在着破产风险的时候，一个企业的价值会随着债务比例的上升而下降，而下降的价值就等于公司总价值乘以破产的概率。

修正后的mm理论

“MM理论”的前提是完善的资本市场和资本的自由流动，不考虑公司所得税，然而现实中不存在完善的资本市场，且还有许多阻碍资本流动的因素，尤其是所得税对各个公司而言都是存在的，因此，米勒等人后来又对“MM理论”进行了一定的修正，他们认为：考虑所得税因素后，尽管股权资金成本会随负债比率的提高而上升，但上升速度却会慢于负债比率的提高，因此，修正后的“MM理论”认为，在考虑所得税后，公司使用的负债越高，其加权平均成本就越低，公司收益乃至价值就越高，这就是修正后的“MM理论”，又称资本结构与资本成本、公司价值的相关论(简称“相关论”)。

mm理论公式是什么?

MM理论是一种金融术语，指的是资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,简称CAPM)中使用到的一个注重市场组合的理论。M代表“市场”，另一个M则代表“无风险收益率和市场有极高关联性的因子”，可以用T-bill十年期国债来代替。

公式说明

1.该理论公式如下：r(i)=r(f)+β(i)[E(r(M))-r(f)];

2.其中，r(i)表示资产i的预期收益率，r(f)为无风险利率，β(i)为资产i对市场组合收益率波动率的敏感度系数，E(r(M))表示市场组合的期望回报率;

3.意义：这个公式提供了资产预期收益率、风险和市场参数的关系，数量化了不同投资的期望收益。